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BOLSA DE VALORES DE LIMA ACUMULA CAÍDA DE 9,1%

En los últimos 30 días, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) ha registrado una caída de -9,1%, revirtiendo así los avances que tuvo hasta el mes de marzo. Dicho comportamiento ha estado acompañado también por la caída que registran en el año plazas de la región como la bolsa de Brasil (-8,9%), Venezuela (-19,9%), México (-4,4%), así como el índice norteamericano Dow Jones (-5,9%); aunque contrasta con el alza de bolsas como la de Chile (+2,7%) y Argentina (+4,7%), así como también de la bolsa de Francia (+5,1%) y España (+1,6%).
El comportamiento negativo del IGBVL se explica en gran parte por la caída de acciones de empresas del sector minero, cuyo peso en el índice es cercano al 60%, las cuales a su vez se han visto afectadas por una disminución en el precio de los metales: en el año, el precio del oro ha caído -4,1%, el cobre -3,6%, el zinc -3,2%. Las perspectivas para este sector en los próximos meses son bastante inciertas, tomando en cuenta que las proyecciones para el precio de los metales también lo son. Entre varios factores que explican dicha incertidumbre, dos son los principales: un desaceleramiento brusco del crecimiento de la economía china, y un incremento a mayor ritmo de la tasa referencial de la Fed (EE.UU.) que sumado al mayor costo del petróleo, podría debilitar la economía mundial e implicar una menor demanda por commodities.No obstante lo anterior, a nivel de sectores, el comportamiento no ha sido del todo negativo. En lo que va del año, el sector de bancos y financieras, agropecuario, e industrial, registran aún importantes ganancias (ver gráfico adjunto). Dicho comportamiento se debe a que su desempeño está más vinculado al comportamiento favorable que viene registrando la economía local. Así, es preciso señalar que las perspectivas para la BVL en los siguientes meses pueden ser todavía positivas, toda vez que los sectores antes mencionados continúen con sus buenos fundamentos ligados a la economía del país, y se disipen los riesgos sobre la economía mundial.

EL ARANCEL EXTERNO COMÚN: ¿SERÁ BENEFICIOSO PARA EL PERÚ?

El martes la Comunidad Andina de Naciones (CAN) postergó por diez días más el plazo para la entrada en vigencia del Arancel Externo Común (AEC) para todos los países que conforman dicha comunidad. El AEC fue propuesto en noviembre de 1994 por Bolivia, Colombia, Ecuador y Venezuela; y se dio un primer paso para conseguirlo en febrero de 1995, a través de una Unión Aduanera1. Desde entonces hasta la fecha se han venido dando pasos progresivos, en los que el Perú ha sido el país que ha guardado mayor distancia. Así, en abril de 2003 Bolivia, Colombia, Ecuador y Venezuela lograron conciliar el 100% de un AEC, mientras que Perú tan sólo el 62% del mismo2.
En este contexto, resulta necesario analizar las ventajas y desventajas que para Perú significa entrar en un AEC con los países de la CAN. Como primera observación, salta a la vista el hecho de que en los últimos años, mientras el comercio de Perú con el resto del mundo (en conjunto), ha venido evolucionando de manera favorable, con los países de la CAN éste ha venido reportando al país un déficit comercial creciente (ver gráfico).No obstante, lo anterior es una “foto” de la situación a la fecha. La implementación del AEC de la CAN, como cualquier otro proceso de integración, será beneficioso para los países que lo implementen en la medida de que exista complemetariedad en su comercio. Así por ejemplo, Perú se ve beneficiado por la importación de productos como petróleo de Venezuela, aceites de Colombia, entre otros productos que dichos países producen a un menor costo relativo; mientras que nosotros le podemos vender a dichos países, como al resto del mundo, otros productos en los que seamos más competitivos e incorporemos cada vez mayor valor agregado, como textiles y más recientemente, una gran variedad de productos agroindustriales.1/ Es un acuerdo en que los países miembros eliminan mutuamente los aranceles aduaneros y las barreras no arancelarias y establecen un arancel externo común con respecto a los bienes de terceros países. 2/ Información extraída de la CAN: http://www.comunidadandina.org/union/arancel.htm

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO DE G7 SE DEBILITARON EN MARZO

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE en español) publicó el último miércoles su OECD Composite Leading Indicator, “indicador anticipado de la OCDE”, que suministra señales tempranas de los puntos de inflexión en la economía: picos y simas entre expansiones y contracciones de la actividad económica. Según este indicador, las perspectivas de crecimiento de las siete economías más ricas del mundo (Estados Unidos, Francia, Alemania, Italia, Gran Bretaña, Canadá y Japón) se debilitaron en el mes de marzo.
Esta desaceleración se ha debido, entre otros factores, al ciclo alcista del precio del petróleo1 y al continuo incremento de las tasas de interés de la FED2.Si bien todavía no se puede hablar de una contracción de la economía mundial, las consecuencias del debilitamiento de los países ricos ya se vienen observando en la volatilidad en los mercados bursátiles de todo el mundo, así como en los mercados de materias primas (commodities), que afectan directamente a los países emergentes.1/ Al 11/05/2005 el precio del petróleo WTI cotizó US$ 50,45 el barril, un incremento del 16,11% respecto de diciembre 2004.2/ La FED ha incrementado su tasa en 8 ocasiones hasta ubicarla en 3%

La economía mundial según los economistas

La economía mundial según los economistas

SECTOR ELÉCTRICO: MEJORES NORMAS ES A MAYOR INVERSIÓN, COMO MAYOR OFERTA ES A MENOR PRECIO

Un marco normativo promotor de la inversión conjuga transparencia, estabilidad y predictibilidad. En el caso del mercado eléctrico, la sucesión de conflictos entre empresas generadoras y distribuidoras y la reducción de la inversión en el parque generador eléctrico desde 2000 denotaron la necesidad de perfeccionar el marco normativo del sector.

La Ley de Concesiones Eléctricas (LCE), vigente desde 1993 fue modificada en 20041. Los principales, cambios con el objetivo de otorgar mayor predictibilidad y estabilidad a las tarifas, aplican a: i) el horizonte de proyección de oferta y demanda empleado para la regulación (de 48 a 24 meses) y ii) la frecuencia de fijación de tarifas (de semestral a anual). En adición, una comisión del MEM y Osinerg viene elaborando un proyecto de ley destinado a incorporar mecanismos de mercado a la LCE. En particular, se propone la licitación de contratos de abastecimiento de las empresas distribuidoras mediante subastas para que el mercado determine el precio de la energía.

Las perspectivas de renovación tecnológica y ampliación del parque generador para el período 2005 – 2007 parecen mostrar que los cambios efectuados y propuestos están en la dirección correcta. Dado el crecimiento esperado de la oferta, a pesar de la coyuntura de precios de combustibles elevados y crecimiento de la demanda, la fijación anual de tarifas de mayo 2005 ha determinado la reducción de precios al consumidor2.

El mantenimiento, perfeccionamiento, continuidad y ampliación del servicio público de electricidad son tarea permanente. La mejora continua del marco normativo se reflejará en el bienestar de las empresas, los usuarios y de los 7 millones de peruanos que no cuentan aún con el esencial servicio.

1/. Ley 28447 publicada el 30 de diciembre de 2004.

2/. El 1ro de mayo las tarifas al consumidor residencial de Lima Metropolitana variaron entre -1,9% y -2,9% (la reducción de tarifas depende del nivel de consumo).

¿INTENSIFICANDO LAS RELACIONES COMERCIALES CON CHILE?

Durante las últimas semanas, las relaciones entre Perú y Chile se han enfrascado en una serie de desaciertos que han terminado en la suspensión por parte de Perú de las medidas de confianza entre ambos países desde el 5 de mayo. Estas medidas de confianza involucraban la realización de reuniones periódicas entre los cancilleres y los ministros de defensa de ambos países, y también significaban el punto de partida para las negociaciones de un Tratado de Libre Comercio.

Sin embargo, la declaración peruana de suspensión de medidas de confianza supondría un obstáculo en la ampliación de las relaciones comerciales, a pesar del mejor conocimiento del mercado chileno que está logrando Perú en virtud del Acuerdo de Complementación Económica (ACE). Esto se vería reflejando últimamente en la mayor participación del intercambio con Chile y en la reducción del déficit comercial con el mismo (ver cuadro adjunto).

CHINA Y EL RENMINBI: ¿DE QUÉ DESEQUILIBRIOS Y TEMORES ESTAMOS HABLANDO?

Esta semana, la subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Anne Krueger, anunció que China aceptó dar una mayor flexibilizad a su moneda, el yuan chino o renminbi (RMB), frente al dólar norteamericano. Con ello, nuevamente las expectativas giraron en torno a la conveniencia para China de tomar esta medida y de su impacto regional y global. Por un lado, se espera que ello ayude a superar los desequilibrios económicos mundiales, pero por otro, hay temores por el futuro de la economía china.

China mantiene un tipo de cambio fijo de 8,28 yuanes por dólar norteamericano. Este régimen cambiario le brinda importantes ganancias comerciales en términos de un menor precio de sus exportaciones, aunque afectando a las balanzas comerciales1 e incrementando el desempleo industrial de sus socios comerciales. Frente a este desequilibrio comercial, las principales potencias vienen exigiendo que, en aras de una competencia justa, China haga totalmente convertible el yuan. Sin embargo, el primer ministro chino, Wen Jiabao, ha señalado que la decisión final no podrá ser en el corto plazo dado que aún no concluyen las reformas necesarias del sistema financiero, el cual enfrenta en la actualidad una elevada intervención estatal que, entre otras cosas, ha generado elevados niveles de morosidad en su sistema bancario2.

A propósito de los sorprendentes niveles de crecimiento de China3, existen otros dos temores mundiales. En los últimos años, China viene incrementando su compra de bonos emitidos por EE.UU. para financiar su déficit comercial y fiscal; tema éste último que constituye en sí mismo un segundo desequilibrio mundial en el ámbito financiero, por el riesgo de que dicha situación pueda ser insostenible4. En este sentido, a EE.UU. le preocupa que China pueda mantener su ritmo de crecimiento actual en el corto y mediano plazo, y así que este país, como otros, mantengan su ritmo de compra de bonos norteamericanos5. El segundo temor se funda en la fuerte demanda actual de China por commodities (en particular, metales y petróleo). Respecto a este punto, muchos países en desarrollo temen una crisis del país asiático que conlleve a un descenso en el nivel de precios de sus exportaciones primarias.

1 En el caso de EE.UU., en el 2004 el déficit comercial con China alcanzó US$ 162 000 millones.
2 Ver Semanario Económico ophèlimos, Año 3 No. 2: “¿Avanzando hacia la reforma financiera en China?”.
3 China creció 9,3% en 2003 y 9,5% en 2004.
4 Sumando deuda pública y privada acumulada, EE.UU. debe US$ 38 millones de millones, casi el PIB mundial. La deuda del gobierno federal es de US$ 7,5 millones de millones. La mitad de esta deuda es de EE.UU al exterior.5 Las economías de Asia, que controlan más de dos tercios de las reservas internacionales del mundo, invierten fuertemente en activos denominados en dólares.

ophelimos 

Juzgados comerciales en el Perú: estabilidad para el inversionista

El lunes 4 de abril inician funciones la primera Sala Superior y siete juzgados civiles especializados en lo comercial en el Perú1. La instalación de dichos órganos judiciales es parte de las medidas consideradas en el Plan Nacional de Reforma del Poder Judicial (Mayo, 2004) de la Comisión Especial para la Reforma Integral de la Administración de Justicia (CERIAJUS).

La justicia es un activo intangible que determina la estabilidad de las relaciones contractuales. Por ello, el sistema legal posee un rol económico fundamental: afecta los costos de transacción de la asignación de recursos y, de esta forma, la decisión de invertir. En tal sentido, la evidencia empírica internacional2 muestra que el ingreso por habitante se relaciona positivamente con la existencia de un sistema legal eficiente.

Contradictoriamente, diversos estudios3 resaltan que el marco legal y la operatividad de las instancias jurídicas en el Perú distan del estado óptimo. Como referencia, según el Banco Mundial, la recuperación por la vía judicial de una deuda impaga en el Perú toma 441 días y cuesta el 35% del valor adeudado.

El Poder Judicial estima que alrededor del 50% de litigios civiles son de carácter económico. Con instancias judiciales especializadas en lo comercial se espera descongestionar la justicia civil y proveer administración de justicia de mayor calidad y eficiencia. En ese sentido, la creación de salas y juzgados comerciales sería un paso correcto pero parcial. Lo venidero es la sección más compleja del proceso: la operación eficiente de la justicia especializada en lo comercial. Las condiciones necesarias existen (logística y recursos humanos), la efectiva voluntad política de largo plazo con la reforma del Poder Judicial es el complemento.

1/ La sub especialidad comercial dentro de la especialidad civil fue creada mediante resolución administrativa de la Corte Suprema No. 006-2004-SP-CS publicada en El Peruano el 2 de octubre de 2004. Los primeros órganos judiciales comerciales constituyen la etapa inicial de un proceso que comprende el funcionamiento de 2 Salas Superiores y 22 juzgados comerciales en el ámbito nacional en el mediano plazo cuyo financiamiento considera ingresos propios (tasas judiciales) y cooperación internacional (USAID).
2/ Governance Matters III. Kaufmann, Kraay y Mastruzzi. 2003.
3/ Doing Business in 2005. Banco Mundial. 2004 y, Microeconomic Constraints to Growth: Peru. Banco Mundial. 2004.

Las Declaraciones de Greenspan

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Podemos amortiguar los efectos del ajuste internacional?

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Los Cantos del Chivo Moribundo: Los Efectos del TLC

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Los Cantos del Chivo Moribundo: Cómo funciona el Nuevo Sistema de Breton Woods?

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TRIBUNAL CONSTITUCIONAL LEGITIMA LA LEY DE REGALÍAS MINERAS

El Tribunal Constitucional declaró infundada la demanda de inconstitucionalidad contra cinco artículos de la Ley Nº 28258 -Ley de Regalía Minera- y sus modificaciones1. En su comunicado, el TC señala que la norma queda constitucionalizada, en razón a que no violenta ningún precepto constitucional y tampoco afecta el derecho a la libertad contractual.
Al respecto, la posición del gremio de empresarios de minería y petróleo (SNMPE)2 es: (i) la regalía es un impuesto ciego que se impone sobre el monto de ventas facturadas, sin tomar en cuenta los costos, siendo así un impuesto confiscatorio; (ii) las regalías deteriorarán la competitividad del sector minero peruano; (iii) su aplicación implicaría restar reservas mineras al país; y, finalmente, (iv) que el concesionario minero sólo está obligado a abonar al Estado un pago anual, llamado Derecho de Vigencia.La posición del TC, advierte que el derecho de vigencia y la regalía minera son conceptos distintos. El primero representa el pago por el derecho real de la concesión, mientras que el segundo consiste en el pago por la explotación del recurso natural. Actualmente, el pago por derecho de vigencia es US$ 3 por hectárea, mientras que las regalías equivalen al 3% sobre las ventas anuales.Este fallo se da en un contexto, en el que los pobladores reclaman incrementos de beneficios económicos y ambientales para sus localidades, por las explotaciones mineras. El Informe Final de Revisión de las Industrias Extractivas del Banco Mundial3 recomienda que los gobiernos deben vigilar una relación directa entre los proyectos mineros y el desarrollo sostenible de las regiones, donde se ubican tales proyectos.1/ Disponible en http://www.tc.gob.pe/jurisprudencia/2005/0048-2004-AI.html2/ Sociedad Nacional de Minería y Petróleo, Disponible en http://www.snmpe.org.pe/pdfs/RegaliasMineras.pdf3/ Disponible en http://www.worldbank.org/ogmc/files/finaleirmanagementresponseexecsum.pdf

¿CRISIS DE CONFIANZA EN EL DÓLAR?

En las dos últimas semanas el sistema financiero peruano tuvo que enfrentar la circulación de billetes falsos de US$ 100 de la serie CB B2 2001. Cabe mencionar que una situación similar ocurrió hace poco en otros países latinoamericanos (en Paraguay, por ejemplo, ingresaron billetes falsos de la serie CB en julio de 2004), aunque en el caso de los dólares falsos que ingresaron a Perú, éstos no corresponderían al mismo lote de billetes1.
A pesar de que el monto de los billetes falsos que ingresaron al país fue relativamente bajo, el impacto que ha tenido en el mercado cambiario ha sido significativo debido a la gran dificultad que inicialmente representó distinguir uno de estos billetes frente a uno auténtico.Más allá del problema coyuntural que esta falsificación generó, lo que se ha puesto de manifiesto es la vulnerabilidad del sistema de intercambio, el cual se basa fundamentalmente en la confianza sobre un papel del que se sabe está respaldado por el Banco Central de un país. Así, la posibilidad de la existencia de billetes falsos en circulación, hizo que muchas personas que creían tenerlos en su poder, sin haberlo premeditado (en particular, las que requerían con mayor urgencia algún dinero, como las personas que depende del envío de remesas), prefirieran intercambiar sus dólares a un valor por debajo del que debería reconocerse.A la fecha, ya es posible identificar los billetes falsos y, como consecuencia, la circulación de billetes de US$ 100 se ha venido normalizando progresivamente. No obstante, se espera que se establezcan los mecanismos necesarios, y se designen a las autoridades competentes en el país2, para poder reaccionar con mayor rapidez frente a situaciones similares que se puedan presentar. De ello dependerá que se siga confiando plenamente en el normal funcionamiento del sistema de intercambio vigente.1/ Ello fue indicado por Luis Carranza, viceministro de Hacienda (El Comercio / Sección A / A2 / 11 de Abril de 2005).2/ El BCR es responsable por la circulación y aceptación como medio de pago del nuevo sol, mas no del dólar, el cual es respaldado por la Reserva Federal de EE.UU.

AMÉRICA LATINA: CRECIMIENTO VS. INESTABILIDAD POLÍTICA

América Latina registró un buen desempeño económico en 2004 debido a diversos factores, como una creciente demanda mundial, los altos precios del petróleo y los metales, y más recientemente, debido a un mayor consumo de las familias y de la inversión empresarial.
Sin embargo, América Latina aún enfrenta retos muy significativos. Uno de los más importantes es lograr un crecimiento sostenido y generar un entorno social y políticamente estable. Es notorio que en 2004, año en que todas las regiones de países en desarrollo mostraron un ritmo de crecimiento económico fuerte, América Latina lo hizo a menor tasa. El caso del Ecuador es un claro ejemplo de cómo se ve afectado el proceso económico como consecuencia de la falta de estabilidad: las negociaciones del TLC del país del Norte tuvieron que congelarse durante la ronda de negociaciones de Lima y ello no permitió un mayor avance de las negociaciones de todo el bloque1. Por otro lado, En Bolivia, las protestas de Santa Cruz y La Paz, la ausencia de una política en el sector hidrocarburos y el cambio en las reglas de juego2 amenazaron la estabilidad política y económica del país, lo cual ahuyenta la inversión extranjera, tanto de corto como de largo plazo.A pesar de lo mencionado, la CEPAL proyecta una tasa de crecimiento de 4,4% para la región, tasa que puede ser considerada como moderadamente alta. Los países que más crecerían serían Argentina, Chile, Uruguay, Perú y Panamá, todos los cuales crecerían entre 4,5 y 6,5%. El Salvador, República Dominicana, Guatemala y Paraguay mostrarían el menor dinamismo, con tasas estimadas de crecimiento de entre 2,5 y 3%.1/ El bloque del TLC Andino está compuesto por Perú, Colombia y Ecuador.2/ A modo de ejemplo, el 11 de enero de 2005 la Superintendencia de Saneamiento Básico hizo llegar una carta a Aguas de Illimani S.A (Concesionaria de la firma francesa Suez) donde los invitan a la terminación, “por mutuo acuerdo”, del Contrato de Concesión.

EE.UU.: BUENOS RESULTADOS DE LAS EMPRESAS Y MALOS RESULTADOS ECONÓMICOS

La caída lenta de los mercados bursátiles americanos en los últimos meses (en dos meses el índice Dow Jones y el índice Nasdaq han caído 7,4% y 8,8% respectivamente) ya nos vaticinaban que el panorama económico no podía ir tan bien como se pensaba. En los últimos 2 años, esta percepción negativa del mercado se ha dado en varias ocasiones, dado el débil mercado laboral y los alarmantes niveles de déficits fiscal y de cuenta corriente, sin embargo siempre se ha revertido a medida que los resultados corporativos y económicos (principalmente el crecimiento del PBI y de la productividad) alentaban un crecimiento sostenido.
En esta ocasión se vienen presentando dos resultados contrarios: por un lado los resultados de las empresas de EE.UU. en el primer trimestre de 2005 vienen siendo mejores a lo esperado por el mercado, pero por otro lado los resultados económicos están siendo malos. El PBI creció a una tasa anual de 3,1% en el primer trimestre de 2005, la menor tasa en los dos últimos años. Ante estos eventos los mercados bursátiles se han mantenido volátiles en los últimos días, sin definir si se mantendrá la tendencia negativa, que ya lleva casi tres meses y es la más larga desde 2003, o si se revierte la tendencia. Estimamos que los malos resultados económicos primarán sobre las ganancias de las corporaciones. “Wall Street” siempre “mira el mañana”; si los fundamentos económicos van mal, las ganancias de las empresas deberían caer en el futuro.

INDECOPI PRETENDE LIMITAR COBRO DE COMISIONES BANCARIAS

La semana pasada el INDECOPI1 presentó a la Comisión de Defensa del Consumidor del Congreso de la República un proyecto de ley para mejorar la protección a los clientes bancarios. Dentro de los temas planteados resaltan: i) La SBS2 deberá aprobar las cláusulas generales de los contratos entre bancos y clientes, en caso de duda la interpretación favorecerá al segundo; ii) Prohibir a los bancos modificar unilateralmente las condiciones contractuales, una vez suscritas; iii) Prohibir el pago de intereses sobre intereses, iv) Los bancos no podrán hacerse pago de deudas desde cuentas de sus clientes, salvo autorización expresa de los mismos; y, v) Las comisiones por mantenimiento de cuenta y cobros por número de operaciones en cajeros automáticos, no podrán ser mayores al monto abonado por concepto de intereses en las referidas cuentas.
La regulación actual del sistema financiero, está orientada a cautelar la solidez económica y financiera de los agentes supervisados, a monitorear sus diferentes riesgos, y a facilitar la transparencia de información. También es atribución de la SBS, establecer criterios generales que regulen los contratos y operaciones bancarias y aprobar las cláusulas generales de contratación. Sin embargo, las empresas del sistema financiero pueden fijar libremente los intereses, comisiones y tarifas de sus operaciones activas, pasivas y de servicios, salvo para el caso de los intereses, los cuales deberán observar los límites que señale el Banco Central 3.La transparencia de información, incluye publicación de tarifas en los contratos y comunicación al cliente de los costos directos e indirectos relacionados con su operación bancaria4, eliminando de este modo las asimetrías de información. En los últimos años, el surgimiento de mayor competencia en el mercado ha originado la disminución en términos relativos de los ingresos financieros de los bancos.1/ Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y la Propiedad Intelectual.2/ Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, entidad encargada de la regulación y supervisión del sistema financiero.3/ Artículo 9 de la Ley 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros.4/ Circular Nº B-1995-97-SBS.

DESASTRES NATURALES Y SECTORES ECONOMICOS

Perú está permanentemente expuesto al impacto de una serie de fenómenos naturales causantes de desastres. Estos no sólo afectan a ciertos sectores económicos, sino que producen, en algunos casos, pérdidas humanas y materiales.
Uno de los sectores más sensibles es el agrícola. Entre enero y febrero de 2005 395 Has. de cultivo agrícolas fueron destruidas debido principalmente a las intensas lluvias registradas1. Asimismo, durante el 2004, el número de hectáreas destruidas alcanzaron la cifra de 90 266, incrementándose en 542% con respecto al 2003 (14 054 Has)2. Durante el paso del fenómeno del Niño en 1997-98, los sectores educación, salud, vivienda, pesquería, comercio, transporte y comunicaciones, también se vieron afectados, alcanzando pérdidas de US$ 3 500 millones.El Sistema Nacional de Defensa Civil cuenta con un Plan Nacional de Prevención y Atención de desastres, el cual busca implementar estrategias generales basadas fundamentalmente en la concepción de la prevención, para evitar o mitigar la pérdida de vidas, de bienes materiales y el deterioro del medio ambiente que pueda convertirse en emergencia o desastre, atentando contra el desarrollo sostenible del Perú.
1/ INEI (2005) “Estadísticas Ambientales, Febrero 2005”, Informe Técnico No 4, Abril 2005.
2/ http://sinadeci.indeci.gob.pe/sinpad/Estadistica/Frame_Esta_C3.asp